IM体育官方网站丁苯橡胶：市场价格高位调整 6月下行空间或有限【导语】：5月原料丁二烯价格仍居高位，且相关品天然橡胶价格上行，丁苯橡胶市场价格受到驱动，整体延续偏强趋势。预计6月份丁二烯价格存走低可能，但走低幅度或有限，成本仍形成一定支撑，受此影响，6月丁苯橡胶价格存下行预期但空间或有限。
进入5月份丁苯橡胶市场价格整体呈现出偏强走势，价格重心小幅走高。据数据显示，截至5月27日，华北地区丁苯橡胶1502价格13525元/吨，较上月末走高300元。5月丁苯橡胶价格最高为13525元/吨，价格最低点为13200元/吨，月内高低振幅325元。5月价格偏强调整主要是：原料丁二烯价格跌后企稳回升，丁二烯价格仍处于相对高位，存有支撑，且相关品天然橡胶市场价格趋势上行，也对丁苯橡胶市场价格形成一定带动。
5月份主要原料丁二烯IM体育官网、苯乙烯价格整体均呈现出“V”字型走势，丁二烯月内最高价格为11700元/吨，价格最低点为10975元/吨，平均价格11482元/吨。苯乙烯月内价格最高为9750元/吨，最低价格为9295元/吨，平均价格9497元/吨。原料丁二烯、苯乙烯仍处于高位，对丁苯橡胶价格继续形成一定支撑。以丁二烯为例：月中旬丁二烯市场货源供应较充足且预期金诚石化5月下旬产出丁二烯，供应预期增加对丁二烯市场价格形成拖累，加之部分外销企业出货短时不畅，丁二烯市场价格连续走低。后金诚石化产出未达预期，市场现货也偏少，外销厂家出货压力不大，丁二烯价格呈现回升。丁二烯、苯乙烯作为丁苯橡胶生产的主要原料，两者价格高位运行对丁苯橡胶市场价格持续形成支撑。
5月份天然橡胶受现货供应端新胶上量缓慢叠加进口萎缩影响，现货市场持续去库，受此支撑相关品天然橡胶走势偏强，整体呈现震荡上行趋势。以山东STR20#混合为例，5月27日价格为14225元/吨，较上月末走高1150元。并且进入5月以后天胶价格逐步升水于丁苯橡胶，升水幅度呈现扩大趋势，5月份两者之间最大价差为700元/吨，两者作为替代品，价格具有较高的相关性，天然橡胶市场价格持续高于丁苯橡胶，对丁苯橡胶市场价格形成一定驱动，带动丁苯橡胶价格走势偏强。
5月份下游主要的消费领域轮胎行业，其中半钢胎出口表现良好，出口对半钢胎开工形成支撑，半钢胎行业开工负荷维持80%左右区间窄调。但全钢胎国内替换市场出货承压，成品库存呈现增加，全钢胎行业开工小幅下滑，开工负荷65%左右。同时下游各行业对原料丁苯橡胶市场高价抵触，维持刚需小单采购，需求整体较为平淡，需求对5月份丁苯橡胶市场价格的上行幅度形成抑制。
6月份预计丁苯橡胶存下行预期，但下行空间或有限。成本：6月份卫星化学002648）、中科炼化等部分停产的丁二烯生产企业有复产计划，市场现货货源供应预计小幅增加，但丁二烯整体市场出货压力预计有限，丁二烯价格存小幅走低预期，丁二烯价格或仍处于较高位置，对丁苯橡胶价格底部形成一定支撑；相关品：相关品天然橡胶来看6月份货源供应预期增加，加之目前市场价格处于高位，下游刚需采购，供需两端对天然橡胶价格形成拖累，预期小幅偏弱调整；供需：6月份申华化学停产的一线生产装置月中旬重启，部分生产装置或降负生产，6月份货源供应或小幅下滑；下游全钢胎企业6月份预计出口以及内销承压，行业开工负荷预期走低，同时下游对原料丁苯橡胶大概率继续刚需小单采购，需求难见明显提升，供需基本面对丁苯市场价格驱动或有限。综合分析：预计6月份丁苯橡胶价格存下行预期，但空间或有限。